那家遍布各大街小巷的麻辣烫小店，终于也走到了上市这一步。
近日，“杨国福麻辣烫”所属公司——上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司，正式向港交所提交了上市申请材料，如果上市成功，将成为“麻辣烫第一股”。
不过虽然上市还在冲刺阶段，创始人家族却先“套现”了一笔……
年入11亿，全靠“薅”加盟商？
麻辣烫本源自巴蜀地区，没想到却靠着一群东北人做大做强了。
2003年，杨国福夫妻二人在哈尔滨开了第一家“杨记麻辣烫”，4年后，“杨国福”的商标正式注册，这便是杨国福麻辣烫的前身。
2015年，杨国福麻辣烫的总部正式搬迁至上海，时至今日已经发展成为拥有5783家门店的大型餐饮连锁品牌。
但有意思是，这近6000多家门店中，除了位于上海的3家直营店，其余的全是加盟店。
这也意味着，杨国福麻辣烫赚的钱，几乎全部来自这些加盟的“打工仔”。
根据招股说明书显示，2019年至2021年前三季度，杨国福麻辣烫的营收分别为11.8 亿、11.1 亿和 11.6 亿，其中每年加盟商贡献的营收占比都超过90%。
那么“羊毛”从哪里来？主要分为三个部分：
- 加盟费、培训费、保证金等等；
- 麻辣烫的底料，得向杨国福总部买；
- 麻辣烫的原料及设备，也必须向杨国福总部采购。
当加盟店达到一定规模后，杨国福麻辣烫可以说是“躺着”数钱。
食品安全问题待解
当然，轻资产加盟模式有它的好，不仅收入稳定，还能最大程度的缩减开支。
比如疫情期间餐饮行业的危机，就成功转嫁给了各个加盟店——生意虽然不好做，但加盟费还得交啊。
但加盟形式最大的问题在于管理，哪怕杨国福麻辣烫再惜招牌，也架不住加盟商“招黑”。尤其是近几年来，杨国福频繁爆出各种食品安全问题。
比如去年曾有视频博主暗访某杨国福麻辣烫加盟店，发现其存在仓库内遍地老鼠屎、食材被老鼠咬后仍继续使用、用猪肺清洗容器等食品安全问题。
此后，杨国福麻辣烫甚至还上了市场监管总局的黑名单。有意思的是，黑名单上绝大部分都是加盟品牌。
也不难理解，反正招牌是杨国福的，加盟商为了降低成本，又何必在意那么多呢？
这也侧面反应了另一个问题，加盟商对杨国福麻辣烫的忠诚度并不高。
数据显示，近两年来，杨国福麻辣烫门店一直处于“边开边关”的状态。
比如2019年，新开店和关闭店数量分别为 986 家和 1068 家，到了 2021 年前九个月，新开和关闭门店分别为 962 家和 439 家。
而且一个非常令人担忧的现象是，连续开三年以上的门店越来越少，这也是杨国福未来将要面对的最大隐患之一。
创始人家族套现1亿
当然，杨国福麻辣烫当下需要考虑的，还是IPO冲刺前的“准备工作”，比如“突击派息”——这已经成为公司上市前的惯用“套路”了。
招股书显示，杨国福在2021年9月向权益股东宣派了人民币1亿元的股息，相关股息已经于当月支付。
据杨国福麻辣烫IPO前的股权结构显示，杨国福于朱冬波分别持股38.79%，其子杨兴宇持股为19.39%，三方合计持股96.97%，并已订立一致行动协议，按杨国福的指示行动。
也就是说，一亿元的派息，几乎全部落入了杨氏家族的口袋。